El Banco Central de la República Argentina compila y construye, a través del Departamento de Cuentas Monetarias, de su Gerencia de Programación Monetaria, una estadística denominada “Sistema Monetario”. La misma se publica para diferentes períodos:
a) semanal, en la publicación “Estadísticas sobre Bancos y moneda»
b) mensual, en el “Boletín Estadístico»
c) anual, en la “Memoria Anual”
Los datos están referidos a stocks en el último día de cada período considerado, y se indican a precios corrientes de esa fecha. El “Sistema Monetario» surge de agregar convenientemente los datos correspondientes del balance del Banco Central, y de los balances de Bancos y Cajas de Ahorro. Al mismo tiempo se eliminan, por compensación, las operaciones entre el B.C.R.A. y el resto de las entidades comprendidas y las cuentas no monetarias incluidas en ambos balances. Comenzaremos, por tanto, con una explicación sucinta del balance del B.C.R.A. y del consolidado de las otras instituciones. Construiremos luego el cuadro «Sistema Monetario». Desarrollaremos los conceptos complementarios que pueden construirse en base a esta información. En todos los casos queda claro que ésta es la información básica para realizar cualquier tipo de análisis sobre el sector monetario argentino.
Balance del Banco Central de la República Argentina
El balance del Banco Central de la República Argentina arrojó los siguientes resultados al fin de 1977 y al 31-8-78: Dentro del primer rubro, la cuenta «Oro y divisas» representa las existencias en oro y divisas que posee el Banco Central en el país y en el exterior, y los créditos y deudas en estos activos. Esto significa que en la misma cuenta y con un solo saldo se expresan tanto las disponibilidades como las obligaciones y derechos, lo cual impide especificar el nivel de liquidez externa que posee el país». Además, la variación de su saldo de un periodo a otro (en el ejemplo de $ M.M.1.101,2 a $ M.M.2.575,5) nada nos indica sobre la evolución de las reservas en oro y divisas, ya que este incremento de valor puede corresponder al mero aumento del tipo de cambio, con el que deben computarse el oro y las divisas a la fecha de cada relevamiento.
La cuenta «Diferencias de cambio» registra, en forma neta, las diferencias de cambio que se producen al adquirir y vender divisas en el mercado de cambios. La cuenta «Aportes a organismos internacionales» representa fondos entregados por cuenta y orden del gobierno nacional al Fondo Monetario Internacional, Banco Mundial, etc. En cambio, “Obligaciones con organismos internacionales” es una cuenta de pasivo, que figura en el activo con signo opuesto, y representa los aportes recibidos de estos organismos que deberán cancelarse en el futuro. El rubro “Sector Oficial” representa todos los activos que posee el B.C.R.A. sobre este sector. Dentro de la cuenta “Gobierno Nacional”se incluyen los activos que se posee de la Tesorería General de la Nación: los adelantos transitorios, títulos públicos de diverso tipo, etc. La cuenta “Otros gobiernos y reparticiones oficiales” representa las inversiones que el B.C.R.A. Posee valores mobiliarios de gobiernos provinciales y municipales. Por último, la cuenta “Regulación Monetaria» representa los aportes netos (“compensación “menos “cargos”) que el B.C.R.A. realizó al sistema financiero, en cumplimiento de las disposiciones vigentes, por cuenta y orden del gobierno nacional.
El rubro “Préstamos a entidades financieras” representa los créditos que posee el B.C.R.A. sobre estas entidades, en virtud de redescuentos, adelantos, líneas especiales (como “vivienda”), etc. En el período 1973-76 de “nacionalización de depósitos” se registraban en estas cuentas los fondos que entregaba el B.C.R.A. a las instituciones financieras, para las distintas operaciones crediticias. Por último, el rubro “Otras cuentas” representa bienes inmuebles, muebles y otras cuentas menores. El Pasivo del balance del B.C.R.A. Está compuesto por cuatro rubros: «Circulación Monetaria», «Depósitos”, “Otras Cuentas “y «Patrimonio Neto». monetaria que ha realizado hasta el presente y que mantiene en circulación. El total del rubro surge de las estadísticas de emisión del B.C.R.A. El importe correspondiente a «Bancos» surge de las disponibilidades en caja del balance consolidado de los bancos. Por diferencia se obtiene la tenencia de circulante de los “Particulares».
El rubro “Depósitos” comprende los realizados por organismos «oficiales”, por “entidades financieras” y “diversos». De todos ellos el más importante es el que corresponde a “Entidades financieras Cuentas corrientes”, y representa los depósitos realizados principalmente por Bancos Comerciales para cubrir el encaje obligatorio. En el período de “nacionalización de depósitos”, en esta última cuenta se registraban todos los depósitos en cuenta corriente recibidos por los bancos comerciales por cuenta y orden del B.C.R.A. Dentro del rubro “Otras cuentas”, del Pasivo, se incluyen cuentas diversas como fondos de amortizaciones de bienes muebles e inmuebles, provisiones, etcétera.
Por último, en el rubro “Patrimonio Neto” se incluye el capital, reservas de distinto origen, y ganancias y pérdidas acumuladas. En las columnas se han indicado los valores de cada cuenta y rubro para el 31-12-77 y el 31-8-78. Los valores expresan, por tanto, el saldo de cada uno a pesos corrientes de cada fecha mencionada.
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